Axfood eller Ica?

För ett par veckor sedan firade Aktiepappa födelsedag och hade bjudit hem en del av familjen på lite födelsedagskalas. 

Självklart skulle det bjudas på mat och när det ska handlas faller valet allt som oftast på den lokala Willys-butiken. Efter samråd med Aktieflickvännen bestämdes en enklare meny innefattande två rätter. Varmrätt och efterrätt. Vi är ju ändå förhållandevis snåla så det får räcka med två rätter och vi lagar själva. Inget fancy men ingen ska ju gå hungrig eller besviken från ett kalas hos ”familjen aktie”. 14 personer ska utfodras och när vi betalat slutar notan på 573 kr. Eftersom Willys godisavdelning saknar ett par av Aktiepappas favoriter stannar vi även till på Ica på vägen hem. På Ica blir det köp av godis, mjölk och ost som vi glömt. Ica-köpet kostar 173 kr. Jag är medveten om att jämförelsen haltar en aning men ändå; att utfordra 14 personer med fläskfilé, potatisgratäng, sås sallad, dryck (dyr läsk från Pepsi), efterrätt mm kostade alltså 573 kr på Willys medan lite godis för två personer, en liter mjölk och ost kostade 173 kr på Ica!

Uppenbarligen har Ica gjort ett mycket bra jobb i sin marknadsföring för trots ovanstående är parkeringen hos Ica nästan full medan det finns gott om platser att parkera utanför Willys. Dessutom är det vanligtvis kö i kassan på Ica medan man på Willys kommer fram till kassörskan ganska fort. Nu kan man kanske tro att detta talar för att man ska köpa Ica Gruppen istället för Axfood när det kommer till aktier? Nej nej nej!

Inget kunde vara mer fel. Eller det kunde det såklart men ovanstående antagande är ändå fel. Vinsten från Ica skummas nämligen nämnvärt av Icahandlaren som är den som tjänar de stora pengarna på Icas stora omsättning och vinst. Icas butiker drivs till 100 % som franchise vilket innebär att det är en person som äger varje butik och denna person köper endast varor från Ica. Ica är för övrigt en akronym som betyder Inköps Centralernas Aktiebolag. Vinsten från butiken hamnar alltså hos Icahandlaren och det är ingen hemlighet att dessa Icahandlare tjänar bra med pengar. Om man får tillstånd att starta en Ica Maxi eller en Ica supermarket så är man gjord som det brukar heta. Det är inte heller särskilt lätt att få starta Icabutik.  Det är en belöning som endast ett fåtal får ta del av, trots att det på Icas hemsida ser ut som om ”alla kan söka”.

Enligt en artikel i Dagens industri 2016 tjänade de 10 mest lönsamma Icahandlarna under 2015 sammanlagt 269 miljoner efter skatt.  De 30 största handlarna gjorde nästan 700 miljoner i vinst 2015. Tänk om de pengarna istället stannat i Ica. Det skulle inneburit en vinstökning med ca 17 %. Och då talar vi bara om de 30 största butikerna! Det finns totalt 1 400 Icabutiker i Sverige och de står för ca 50 % av alla dagligvaror som säljs i landet.

Ovanstående upplägg med Icahandlare ger Ica som varumärke en stor fördel men det ger oss som aktieägare en stor nackdel. I alla fall om man jämför med Axfood/Willys/Hemköp som jag har tänkt göra i det här fallet. Icahandlarna går normalt dagligen i butiken och de ser hur butiken ser ut, hur personalen behandlar kunderna, hur kunderna agerar mm mm. Eftersom Icahandlarna normalt använder denna information till att förbättra butiken blir köpupplevelsen hos Ica ofta bättre än samma upplevelse hos Willys eller Hemköp. Jag utgår även ifrån att Ica tillhandahåller kurser och tips för sina handlare i marknadsföring (Och nu talar jag inte om marknadsföring i form av TV-reklam eller papperserbjudanden i brevlådan utan snarare om hur man får kunden att känna sig välkommen mm.).

När man går ut från en Ica-butik och går in i en av Axfoods butiker märker man genast en stor skillnad. Personalen är mindre ivrig att hjälpa till, de är färre till antalet och själva upplägget i butiken är definitivt tråkigare. En del av detta hör såklart till lågpriskonceptet; man har färre anställda för anställda är dyrt. Fine. Man har kanske inte möjlighet att anställa de mest ivriga och drivna personerna då dessa kanske är dyrare. Fine. Men det kostar faktiskt ingenting att planera butiken och lägga upp varor så det ser lite snyggare ut. Men en person som hade till uppgift att åka runt i alla Willys butiker och ge varje butik en lista på 5 eller till och med 3 saker som kan förbättra kundupplevelsen skulle Willys kunna skapa en helt annan upplevelse och därmed lyfta hela varumärket och därmed växa.

Alldeles oavsett detta väljer jag att vara aktieägare i Axfood snarare än i Ica och det beror på följande tre orsaker:

1. Axfood delar ut bättre än Ica
2. Axfood har inga Ferrariåkande handlare som skummar vinsten
3. Axfood har större potential att enkelt växa inte minst tack vare köpet av Mat.se (*affiliate)

Hur väljer ni att investera alternativt handla? Willys, Hemköp, Bergendal (City) eller Ica?  

Tidigare inlägg om Ica
Tidigare inlägg om Axfood 



*Affiliatelänkar innebär att vi i vissa fall kan få en kickback om länkklicket leder till köp. Det kostar såklart inget för den som klickar!

Linas matkasse till börsen

Redan 2015 var det tal om att Linas matkasse skulle börsnoteras. 

Den gången blev det inget utan man sålde istället 30 % av bolaget till ett norsk riskkapitalbolag vid namn Hercules Capital. Sedan dess har ryktena ändå fortsatt och det skrevs i december 2016 om att Linas Matkasse ska till börsen. Nu den senaste tiden har ryktessidan nyemissioner.se skrivit om att Linas matkasse kommer noteras innan sommaren. Man ska alltid ta deras rykten med en nypa salt men med tanke på de tidigare ryktena och planerna så kan det mycket väl vara sant.

Linas matkasse säljer färdigpackade matvaror hemlevererade till kunder likt Mathem och Mat.se. En liten skillnad är dock att Linas matkasse sedan starten levererar en mer styrd produkt än vad de vanliga online butikerna gör. Hur ser då konkurrensen och marknaden för hemlevererad mat ut? Vi har de senaste åren i princip haft tre aktörer som delat på denna marknaden.

Mat.se

För att jämföra med ett bolag som idag finns på börsen ligger Mat.se nära till hands. Omsättningsmässigt är Linas matkasse 3 gånger så stort som Mat.se. Mat.se har varit noterat på Stockholmsbörsen sedan 2014 och det har inte varit någon rolig resa för ägarna. Som tur var kom det är dopat bud från Axfood i december 2016 och då steg kursen med 119 % och hamnade ungefär i nivå med noteringskursen 2014. Under dessa år har Mat.se radat upp förlust på förlust och senast årsbokslutet var förlusten 66 miljoner kr.

Linas matkasse

När det kommer till Linas matkasse har det som sagt länge ryktats om att det varit på väg till börsen och jag tror att det var klokt att de drog i nödbromsen senast för det är först i bokslutet 2014 som de redovisar regelbunden vinst. De har gjort små förluster något år och nån liten vinst 2012 men sedan 2014 har de redovisat vinst i två år i rad och sannolikt kommer även årsredovisningen för 2016 visa vinst. Enligt egen utsago kommer de dessutom ha lyft omsättningen rejält 2016 och landat på drygt 1 miljard i omsättning. 2015 var vinsten 39 miljoner av en omsättning på 644 miljoner. Betydligt bättre än de båda andra företagen.

Mathem.se

Den största aktören i branschen är Verdane-ägda Mathem.se. Mathem har en riktigt tung ägare i Verdane som för övrigt även äger stora poster i Boozt.com, Ecoride, Minesto mfl. Mathem är inte heller de någon vinstmaskin direkt utan de har drivits med förluster de senaste åren. 2015 var förlusten inte mindre än 97 miljoner. Det som talar för att Mathem ska vara vinnaren i hemkörningsracet är att de har en stabil ägare, en mycket kompetent styrelse  med Erik Mitteregger i spetsen och en ledande position på marknaden. Erik sitter i styrelsen för Kinnevik och Tele2.

Frågan är om börsen vill ha och behöver ett Linas matkasse, Mathem.se eller Mat.se? Efter Mat.ses resa känns det inte som om börsen är så särskilt intresserad av den här typen av verksamhet. En annan risk är att nu när jättarna Ica, Axfood och Coop vaknat blir det sannolikt svårt för Linas matkasse att hävda sig. Och att gå till börsen med en förhoppning om uppköp känns inte riktigt som rätt väg att gå. Jag utgår från att Linas matkasse och Hercules Capital redan har känt Coop och Ica på pulsen för att se vad de kan tänkas betala för Linas matkasse.

Det som talar för en notering är det faktum att Linas matkasse faktiskt lyckats med det de båda andra inte lyckats med; leverera vinst. Och vinst är något som aktieägare och börsen tycker om!

2000 kr extra och positiva nyheter.

Som alltid vid den här tiden på året väntar många svenskar på det där brevet, deklarationen. 

Vissa med glädje och andra med viss fasa över vilket belopp som skall återbetalas till staten. Aktieflickvännen skaffade en digital brevlåda för att få beskedet tidigt, trots att det var beräknat att det skulle bli restskatt för inkomståret 2016. MEN, hör och häpna. Beskedet som kom visade sig vara positivt. I stället för att betala 2000 kr som var förväntad restskatt trillar det i stället in 2000 kr lagom till påsk. Plötsligt händer det!

En annan nyhet som kom i går var att Investor från med nästa kvartalsrapport kommer redovisa marknadsvärdet hos sina helägda dotterbolag och partnerägda investeringar i Patricia Industries. Något som uppfattas positivt då dagens redovisning bygger på betydligt lägre bokförda värden. 

Hoppas er vecka också bjudit på positiva besked och fina börsuppgångar!

Läs gärna mer om Investor:

http://aktiepappa.blogspot.se/2017/02/investor-sveriges-maktigaste-bolag.html

Crowdfunding - har ni testat?

Det snackas mycket om Crowdfunding generellt och Crowdfunding-plattformen Tessin för tillfället. Jag läste på Twitter att Tessin vunnit auktionen som podden Pratapengar hade en ihop med Radiohjälpen och att Tessin kommer vara med i nästa podd-inspelning. Man efterlyser nu frågor att ställa till dem om dels Tessin och dels crowdfunding-fenomenet. Det ska bli intressant att lyssna på avsnittet. Vidare har flera bloggare ett samarbete med dem. En av dem som uppmärksammat Tessin och deltar i ett projekt med Tessin är Kronan till miljonen. Ska bli intressant att höra hur det går för Mr Kronan framöver.

För egen del känns Tessin lite fel då de dels säljs in så stenhårt av vissa bloggare (vilket får mig att fundera över varför man behöver sälja så hårt) men framförallt blir de fel då jag sedan tidigare har en extremt stor fokusering på fastigheter i mina investeringar. Därför avstår jag från att investera i deras projekt men deras affärsidé känns både rolig.

Har ni som läser investerat i Tessin eller annan crowdfunding och vad är era erfarenheter?

Besök hos Aktiespararna i Alingsås

För några veckor sedan blev Aktiepappa uppmärksammad på att den nästintill legendariska Aktiespararen Gunnar Ek skulle komma på besök hos Aktiespararna i Alingsås den 7 mars. Arrangemanget var gratis och jag bokade snabbt upp mig. Det visade sig att aktieflickvännen var upptagen med jobb så hon fick stanna ”hemma”. Istället blev det Aktiepappa och en vän som tog bilen hela vägen till Alingsås i snömodden för att lyssna på Gunnar och på Lennart Olving från företaget Raybased.

När vi kommer in i lokalen (som tydligen lånats eller hyrts av Missionskyrkan) inser jag att min far som närmar sig pension skulle sänkt åldern i rummet om han var med. Många äldre aktiesparare på plats alltså. Kan det vara gratis fika som lockar eller är medelåldern så gammal hos Aktiespararnas medlemmar?

Raybased tar plats på scen

Först ut är Raybased, ett företag som jobbar med det smarta hemmet, de erbjuder övervakning av el, belysning, värme mm och de erbjuder även styrning av de samma. Jag tror att den här typen av företag är rätt ute och Raybaseds plattform verkar smartare än de flesta andra på marknaden. Tyvärr verkar de ha fokus inställt på att göra det enkelt för de boende snarare än att förenkla och förbättra driften för fastighetens ägare. Det var i alla fall det som förmedlades på föredraget. Det talades mer om hur curlingbarn skulle curlas genom att de inte ville gå till ljusknappen och tända ljuset och hur dessa curlade små brats måste smekas medhårs för att vilja hyra bostad i framtiden istället (Raybased verkar inte ha förstått att bostadsmarknaden i städerna är säljarens marknad) för att belysa de besparingar man som fastighetsägare kan göra med hjälp av produkten. Helt fel fokus om man vill sälja sitt system om ni frågar mig men för Raybaseds skull hoppas jag att jag har fel. Raybased noterades på börsen 2016 och kursen är ingen fantastisk läsning. Ned 25 % sen notering.

Jag kände inte till något om Raybased och ett enkelt sök på google.se gav en del träffar. En av dem kommer från Tradevenue där en kortfattad men korrekt analys framfördes i samband med att de noterades på Aktietorget i januari 2016. 

Så snart förbandet Lennart var klar bjöds det på fika, en god macka och kaffe. Mycket generöst av Aktiespararna Alingsås. Det tackar vi för!

Gunnar Ek på scen

Mitt första möte med Gunnar Ek var på Skistars bolagsstämma för några år sedan. Jag hade ju såklart läst om honom tidigare men aldrig stött på honom. På ovan nämnda stämma fick Gunnar mycket utrymme och han fullkomligt öste beröm över Skistars ledning och ordföranden Erik Paulsson. Lite chockad blev jag allt av det då jag hört mycket om Gunnars strider på diverse stämmor. Bland annat har Gunnar varit med och stoppat en försäljning av halva Volvo till Norge på 1970-talet. Något som han och Aktiespararna är mycket stolta över. För er som såg PG Gyllenhammar på Skavlan och inser att en försäljning skulle inneburit del i norska oljetillgångar så smakar den stoltheten så här i efterhand måhända lite illa.  Titta på de första 6 minuterna i klippet!

Gunnar Ek är för er som inte känner till honom Aktiespararnas starka man när det kommer till bolagsstämmor. Han bevakar Aktiespararnas intressen på ca 150 bolagsstämmor per år. Ja ni hörde rätt; 150 stycken stämmor per år! Det är helt sjukt att han hinner med det ens och karln har besökt över 2000 bolagsstämmor genom åren. Det måste vara något slags rekord om ni frågar mig. Aktiespararna har haft en fondkommissionärsfirma som heter Aktieinvest och Gunnar företrädde ägarna för alla de aktier som låg i Aktieinvests fonder på de aktuella bolagsstämmorna. Numera får han köpa en aktie i varje bolag för at få närvara.

Gunnar talade en del generellt om olika branscher och vilka som går bra och vilka som han rekommenderar att man inte ska investera i. Det jag tar med mig är; ”investera aldrig i sågverk eller tryckerier”. Hans mycket pedagogiska och fina sammanfattning av en del branscher, företag och valutapåverkan var riktigt intressant. Detta är sådant som man har koll på men ibland behöver se från ett annat perspektiv för att informationen ska tas in. Det lyckades Gunnar med i mitt fall. Bland annat det faktum att den dyra dollarn har dopat många företags vinster 2016. Det har varit mycket snack om att HM lider av den dyra dollarn men man hör inte alls lika mycket om att dollarn faktisk ökat vinsterna tredje kvartalet för företag som säljer i dollar med ibland så mycket som 40 % pga dess extrema uppgång i slutet av 2016.

Kvällen avlutas med att Gunnar redovisar vilka aktier han tror på. Det är många förhoppningsbolag enligt mig men tron på att SCA kommer lyfta fram till bolagsstämman den 5 april 2017 då företaget ska delas tar jag till mig.

Jag vill passa på att tacka Gunnar Ek, Lennart Olving och Aktiespararna i Alingsås för en mycket trevlig kväll! Jag vill även passa på att rekommendera er som inte besökt Aktiespararnas sammankomster att göra det. Man behöver inte vara medlem för att komma!

Kvartalsvis utdelning - är det verkligen bra?

Traditionellt har det varit kutym att Europeiska bolag delar ut årsvis medan man å andra sidan Atlanten delar ut kvartalsvis. 

Smaken är som baken och vissa tycker att det är bra att man får utdelningen vid fyra tillfällen istället för vid ett. Främst verkar detta vara populärt bland utdelningsinvesterare då dessa får utdelning på de återköp de gjort för den lämnade utdelningen under året.  Ränta på ränta snabbare helt enkelt. Man får under året utdelning även på de aktier man köpt för utdelningen tidigare under året. Det finns en annan fördel med kvartalsvis utdelning och det är att företagets kassaflöde blir jämnare och aktien blir lite mindre volatil. Ett viktigt och sant resonemang är att det som är bra för företaget är bra för aktieägarna och ur det perspektivet kan jag förespråka kvartalsvis utdelning, inte annars.

Jag är som ni märker inte en av de ivriga förespråkarna av kvartalsvis utdelning. Tvärtom. Jag läste om en bloggkollega som skrev ett inlägg om att HM lånar halva utdelningen av honom fram till i november. Det ligger mycket i det resonemanget. Om man är ny aktieägare åtnjuter man ovanstående ränta på ränta-effekt men som gammal aktieägare blir det inte så bra. Dessutom hävdar jag att för utdelningsinvesteraren är det bra att aktiekursen dyker rejält dagen efter att aktien handlas utan utdelning. Då blir det ju billigare att köpa för den utdelning man just fått.

En parameter i diskussionen som ibland missas är att i amerikanska bolag är det styrelsen som beslutar om utdelning. Det gör att de kan ändra på det under året och välja att inte dela ut ett kvartal om likviditeten inte medger det. Denna möjlighet finns inte i svenska bolag där det är årsstämman som beslutar om hur och när utdelning skall ske.

De företag som i dagsläget delar ut halvårsvis eller kvartalsvis i Sverige är: Castellum, Telia, Astra Zeneca, Atlas Copco, NCC, Oriflame, Sagax, Old Mutial, Pfizer, Thule, Elekta, HM, Husqvarna, Autoliv, Hemfosa och Lucara Diamond corp. Till detta kommer diverse preferensaktier som delar ut kvartalsvis; Volati, Klövern, Hemfosa, Pegroco mfl. Dagens Industri skriver lite om uppdelade utdelningar. 

Jag inser att i en värld full av utdelningsinvesterare kan dessa synpunkter vara snudd på provocerande och jag hoppas att ni som både håller med mig och ni som inte håller med beskriver er syn på saken i kommentarsfältet. Vad säger ni om kvartalsvis utdelning, är det bra eller anus?

Veckans affärer

vi brukar inte köra någon månadssammanställning likt vissa bloggkollegor. Inte för att vi tycker det är dåligt eller ointressant utan mer för att vi skriver om det som vi känner lust att skriva om för stunden. Tvärtom faktiskt. Vi läser gärna våra vänners månatliga sammanställningar. Som Vill ha allt till exempel.

Under veckan har vi i alla fall stuvat om lite i portföljerna. Aktiepappa har tagit en förlust i Seamless Distribution och sålt av halva innehavet när aktien tog ett litet skutt. Affären gjordes på 6.35 kr. Dessa pengar investerades istället i HM till kursen 236,90 kr. Aktieflickvännen har gjort affärer i samma riktning och avlutat sitt innehav i Klövern och istället ökat innehavet i Resurs Holding. I samband med detta har vi även flyttat upp Resurs Holding till den långsiktiga portföljen istället för den kortsiktiga. Tanken med Resurs var från början att teckna och sen kliva av när de gått upp 5-10%. Efter att de utvecklats sämre än väntat på börsen samtidigt som de beslutat sig för att dela ut drygt 5 % har de istället fått ta plats i den långsiktiga portföljen som sagt.

Denna ommöblering var något som vi startade redan förra veckan som ni trogna läsare vet. Då var det Ica som fick lämna Aktiepappas portfölj till fördel för just Resurs Holding. Vi har även flyttat upp Resurs till den långsiktiga portföljen här på portföljredovisningen på bloggen. 

28 försäljningar del 3

28 försäljningar blev bara 19

Ni som regelbundet läser här på Aktiepappa har sett våra februariutmaning som vi skrivit om under rubriken 28 försäljningar tidigare. Tanken var kortfattat att sälja 28 olika onödiga saker som fanns i hemmet men som inte användes. Förhoppningsvis skulle detta dra in lite pengar samtidigt som vi frigör utrymme hemma. De pengar som kommer in ska investeras i lite olika portföljer, dels i ”Aktiepappaportföljen”, dels i Aktiepappas egen portfölj och dels i barnens respektive ISK.

Nu när vi skriver mars i kalendern så är det i alla fall dags att sammanställa försäljningarna. Men först kan vi konstatera att vi faktiskt råkat ut för en del lite roliga incidenter i samband med försäljningarna. En av annonserna togs till exempel bort från Tradera pga att de misstänkte att det var en piratkopia. Det handlade om ett samlingskort som en av sönerna spelat till sig på skolgården. Vi sålde det såklart som ett ”kort i skolgårdsskick” till ett pris som vida understeg ett originalkort. Detta hjälpte dock inte utan Tradera raderade annonsen. Det blev 18 kr mindre för oss och det är fortfarande oklart om vi kommer få betala för den annonsen.

Sammanställningen för de hittills sålda sakerna:

• Skidpjäxor                                 250 kr
• Leksaksfigurer                           904 kr
• Leksaksfigur                               91 kr
• Snowboard                                 550 kr
• Skidor                                       650 kr
• Skidor                                       400 kr
• Kostym                                     455 kr
• Topp                                          49 kr
• Klänning                                     41 kr
• Bandyklubba                             400 kr
• Container                               7500 kr
• Samlingskort                              19 kr
• Samlingskort                              16 kr  
• Samlingskort                              30 kr
• Samlingskort                                8 kr
• Samlingskort                              16 kr
• Samlingskort                              13 kr
• Samlingskort                              46 kr
• Samlingskort                              18 kr

Totala intäkter                                 11.456 kr

Totala kostnader                                  593 kr

Netto                                              10.863 kr

Det har visat sig att vissa saker säljer man bättre på Blocket medan andra funkar bättre att sälja via Tradera. Vi har inte sålt på några andra platser än dessa två i detta skede. Det kan också konstateras att försäljningar via Tradera är betydligt bättre när det kommer till att slippa ha kontakt med köparna. Där sköts allt via sajten och pengarna kommer in på kontot per automatik. På blocket däremot kommer det fullt med mail om att de vill att man ringer upp. Hallå, om jag bara anger mailadress i annonsen och ingen telefonnummer så kanske, men bara kanske, det är så att jag vill att eventuella frågor som behöver ställas ska ställas via mail?! Vi kan också konstatera att frakten kan innebära vissa överraskningar när det kommer till kostnaderna. På Tradera får man normalt fler bud om man bjuder på frakten men frakt för skrymmande saker kan vara dyrt. Här gäller det att titta noga innan man lägger upp annonsen och sätter sitt pris. Vi lyckades sälja 5 av korten till en och samma person vilket sparade några kronor i frakten. Leksaksfigurerna och kostymen är de saker som blev dyrast i frakt med 140 kr och 78 kr.

Kostymen var också det som är anledningen till den ena bilden i inlägget. En riktigt nöjd köpare kommer gå runt på stadens gator i en snygg kostym. Hoppas att han använder den mycket. Det omdömet skänkte lika mycket glädje till Aktiepappa som vetskapen om att kostymen kommer till användning gör.

Den absoluta merparten av försäljningarna har gått igenom oerhört smärtfritt och vi har endast behövt pruta på 3 av försäljningarna vilket får ses som en bra grej. Tre av försäljningarna (två auktioner tas om på Tradera och en försäljning ligger på Blocket fortfarande) har ännu inte kunnat avslutas utan där kommer det förhoppningsvis komma in några hundralappar om några dagar. I slutändan drog projektet in 10.863 kr vilket är riktigt riktigt bra!


Läs även:
28 försäljningar på 28 dagar, del 1
28 försäljningar på 28 dagar, del 2

Investor - Sveriges mäktigaste bolag!

Investor bildades redan 1916 och är ett svenskt investmentbolag. Familjen Wallenberg är sedan start huvudägare i bolaget genom Wallenbergstiftelserna. 

Det var genom en avknoppning från Stockholms Enskilda Bank som Investor grundades och sedermera introducerades bolaget på börsen. Från början fanns innehav i AB Diesels Motorer och AB Scania-Vabis i bolagets portfölj.

Jacob Wallenberg hade en ledande roll för bolaget under 1920-talet och under den tiden var Investor med och omstrukturerade Astra som sedan  dess varit ett långsiktigt innehav. I början av 1930-talet när Kreugerkraschen inträffade tog Investor över Ivar Kreugers innehav i bolag som SKF, Ericsson och STAB. Portföljen utökades även därefter med innehav i Electrolux. Genom sitt smarta ägande av framför allt A-aktier kontrollerar familjen Wallenberg stora delar av svensk industri genom sitt ägande i Investor. Om man googlar "Wallenberg makt Sverige" så hittar man bland annat en artikel från etc om hur familjen Wallenberg styr Sverige. Inte helt opartisk men artikeln visar ändå hur vissa delar av svensk vänster ser på familjen. Intressant men inte helt korrekt kanske.

Noterade och onoterade innehav

Majoriteten av tillgångarna i Investor utgörs av noterade kärninvesteringar i form av ABB, AstraZeneca, Atlas Copco, Electrolux, Ericsson, Husqvarna, Nasdaq, Saab, SEB, Sobi och Wärtsilä. Gemensamt för bolagen är att de är multinationella företag med beprövade affärsmodeller samt starka marknadspositioner.

EQT

EQT är Investors private equity-fond, startad av Investor och de är fortfarande stor sponsor av EQT:s fonder. Bland annat äger EQT Eton shirts som tillverkar världens bästa skjortor (enligt Aktiepappa). Dyra som bara den men väl värda de pengar de kostar i och med att man sparar in tiden och förtreten det tar att stryka.

Patricia Industries

Patricia Industries är ett bolag som har hand om Investors onoterade bolag. D inriktar sig på utveckling av Investors onoterade innehav, framförallt de helägda dotterföretagen Aleris, BraunAbility, Grand Group, Mölnlycke, Permobil mm. Under Patricia Industries finns också finansiella Investeringar, tidigare Investor Growth Capital-investeringar och andra innehav där investeringshorisonten inte definierats. partnerägda innehav: 3 Skandinavien, Kunskapsskolan, Memira, Sobi, Newron mfl.

VD: Johan Forssell

Ordförande: Jacob Wallenberg

Bransch: Finans & Fastighet

Börsvärde: 278,3 MSEK

Antal aktier: 767 175 030 st

Aktiekurs: 359 kr

Antal ägare hos Avanza: 41 826 st

Direktavkastning: 3,06 %

P/E-tal: använd aldrig P/E-tal för investmentbolag

Sedan något år finns Investor i Aktieflickvännens portfölj och har gett en fin utveckling om drygt 22%. Det är främst innehavet i Mölnlycke Health Care som var orsak till intresset från början då produkter används av flickvännen själv genom arbetet. I dagsläget handlas aktien med Substansrabatt enligt senaste uppgifterna vi kunnat hitta är 17,5 % men det var efter Q3 2016. Nu har kursen gått upp men det har sannolikt även innehaven så det kan stämma bra. Ett genomsnitt på rabatten de senaste 5 åren är 21,9 %. Och förväntad utdelning är 11 kr per aktie.

Investmentrabatt

Vi har tidigare diskuterat ämnet investmentrabatt, eller substansrabatt om man hellre vill använda det utrrycket, här på bloggen och det inlägget rekommenderas såklart. När det kommer till Investor så kan ett visst mått av rabatt vara befogat då Investor i första hand är ett maktbolag snarare än ett bolag som utvecklar de ägda bolagen. I Investor har familjen Wallenberg samlat sina innehav av A-akter och det är här makten i stora delar av svenskt näringsliv finns. Men å andra sidan har Investor i och med sina investeringar i EQT och PAtricia Industries en fin portfölj av onoterade innehav som inte har någon aktiekurs att räkna med vid beräkningen av investmentrabatten och de värderingar som gjorts i bokföringen av dessa innehav är väldigt försiktig enligt mig. Bloggkollegan Lundaluppen håller inte med om det dock. Det gör att enligt mig borde rabatten vara lägre i Investor än i andra investmentbolag som bara har noterade innehav. Det skulle till och med kunna vara befogat med en premie i händelse av att de onoterade bolagen går bra, vilket i alla fall Mölnlycke och några andra verkar göra. 

Jag har vid något tillfälle läst att en investering i Investor skulle vara som en investering i en Sverigefond. Det är faktiskt en väldigt bra liknelse av Claes Hemberg men jag skulle vilja lansera en egen liknelse och det är att Investor är som en blandning av Industrivärden och Ratos. Industrivärden på grund av dess tunga investeringar i svenskt industri och Ratos på grund av dess fina portfölja av onoterade bolag. Det verkar som om fler än vi förstått Investors fina innehav och de senaste tre månaderna har aktien gått upp med 14,6 %. Denna uppgång är egentligen det enda som talar emot att vi köper fler aktier. Det är antagligen ett feltänk och ett inslag av EA (emotionell analys) men det borde komma lite köplägen på lägre nivåer framöver.

Kanske är våra tidigare inlägg i närliggande ämnen intressanta:

• Investmentrabatt
• Vem äger vad i svenskt näringsliv?
• Köpa aktier i investmentbolag

Säljer Ica med 8,2 % vinst

Veckan har dels bjudit på all time high i alla portföljerna och det har även uppkommit ett par fina tillfällen för nya aktieköp samt också någon försäljning.

Aktiepappa har i veckan köpt 400 st Resurs holding för 55,50 kr och 54,75 kr. Försäljning av innehavet i ICA gjordes till en kurs om 293,30 kr  vilket gav en vinst på 22,30 kr per aktie. Detta har delvis ingått i planen men om ärligheten ska fram så var egentligen säljkursen 300 kr. Dock kändes 293,30 tillräckligt nära för att det skulle klia i fingrarna. Ica slutade veckan på 292 kr så än så länge var det rätt beslut. Planen är att innehavet i Axfood ensam ska stå för dagligvaruhandeln i portföljen. Axfood är med sina 1.100 aktier numera det tredje största innehavet i portföljen efter  Svolder och HM. 

För Aktieflickvännens del har det blivit 40 st Swedbank för 226,70 kr. Samt ytterligare 200 st Resurs till en kurs om 55,15 kr. Genom dessa köp har kommande utdelningar ökat med 1.128 kr.

Resurs Holding har i veckan tappat nästan 10 % pga att en av storägarna Nordic Capital sålt aktier för  uppskattningsvis  1 miljard kronor.

I övrigt kan vi meddela att bloggen slog alla tiders besöksrekord under torsdagen och vi tackar alla besökare och bloggkollegor för att ni är med och gör skapar en levande blogg genom att läsa och kommentera.



Tidigare inlägg om Axfood
Tidigare inlägg om Resurs Holding

Pengamaskin

Det finns flera ord inom ekonomibloggarvärlden och investerarvärlden som jag inte alls tycker om. Ett av dem är: pengamaskin. Tycker det är töntigt. Kanske beror det på att jag första gången hörde det när Charlie Söderberg sa det men han ville inte förklara vad det var utan man skulle gå på hans föreläsningar för att få höra vad han menade. Urtöntigt upplägg med den typen av cliffhanger om ni frågar mig och där förlorade Charlie mig för alltid. Sen har Charlies adept Jan Bolmeson fortsatt tugga om pengamaskiner för sig, sitt barn och för barnets kompisar samtidigt som både Charlie och Jan envisas med att promota projektet Better globe som vissa tycker liknar ett pyramidspel. Jag har inga ingående kunskaper i projektet utan frågar mig kallt; om ett projekt är fantastiskt så behöver man väl inte promota det så hårt? Även Dagens Nyheter har skrivit om Better globe och pyramidspel. Den som vill bilda sin egen uppfattning i frågan hänvisas till professorgoogle.

Själva konceptet med pengamaskin tycker vi däremot om. Dock kallar vi det hellre Utdelningsaktier eller utdelningsportfölj. När det kommer till utdelningsaktier så har vi några favoriter. Bland annat Axfood, HM, Swedbank och Svolder. Svolder är ett dåligt exempel då de numera inte delar ut mer än knappt 1,3 % men de hamnade i portföljen på grund av att de delar ut så bra och givet det låga ingångsvärdet ger de en fin årlig utdelning på investerade pengar nu med. Ca 5,5 % faktiskt och det är inte dåligt. Aktiepappas långsiktiga portfölj är tänkt som en utdelningsportfölj. Jag har kollat lite på andra bloggares portföljer och Spara klokt har en fin utdelningsportfölj som jag ska snegla lite på när vi bygger upp och om vår utdelningsportfölj.

Tanken är som alla vet att utdelningsaktier köps pga sin fina utdelning. Det bör dock vara ett bolag som går bra för annars kommer snart utdelningarna sluta komma. Ett exempel på det är Ratos som nyligen sänkte sin utdelning ganska rejält. Köp med andra ord stabila utdelare som delar ut bra men som också kan visa resultat i bolaget som tyder på att de kan fortsätta tjäna och dela ut pengar.

Hur bygger ni som läser era utdelningsportföljer? Länka gärna i kommentarsfältet.

Min bästa investering!

Ni som följt bloggen ett tag har säkert läst det inlägg jag skrivit om Svolder. Det är ett av de absolut mest lästa alla kategorier vilket sannolikt beror på att det ligger i topp över våra populära inlägg och dels på att det faktiskt är rätt så få inlägg/artiklar skrivna om just Svolder. Jämför man med HM till exempel så finns det lite mer skrivet om dem. Söker man efter Svolder på Google så visar första sidan nästan bara träffar från Svolders hemsida. Chansar mest har skrivit något 2015 som visas och vårt inlägg finns också med. Men det ser som sagt tunt ut kring Svolder.

Varför jag tycker så mycket om Svolder då? Ja man brukar ju säga att en bild säger mer än tusen ord. Eller är det hundra. Svolder har gått bra. Jag har hållt min strategi och gått in tungt och de har sedan gått bra. Men anledningen till att jag gick in i dem från början var att de delade ut bra och de hade ett system som höll nere investmentrabatten som tilltalade mig. Efter utdelning tappade de dubbelt eftersom de delade ut procent på innehavet istället för på vinsten och direkt efter utdelning handlade jag fler aktier varje år. Svolder är helt enkelt min snöboll och nu när småbolagsaktier rycker har den börjat rulla på riktigt. Ni som undrar över antalet så är detta en bild från min Aktiedepå. Resten av aktierna finns i ISK och har ett lite högre inköpsvärde (102 kr) men de är bara 100 till antalet.

Svolder är mitt mest kära bolag och min bästa affär. Vilka är era favoriter?