Holmen rasar med 50 %

Känn ingen oro, det är helt normalt att Holmens aktie blivit billigare på börsen. Idag 30 april är nämligen första dagen då Holmen handlas efter splitt. Aktien delas i två och antalet aktier blir dubbelt så många (Totalt finns numera 169.512.324 st aktier.) Detta beslut togs på Holmens bolagsstämma 10 april.

I slutet av veckan var det flera som sänkte sina rekommendationer för Holmen vilken resulterade i att aktiekursen backade -9,10%. Holmen är ett av de bolag som vi verkligen gillar och vi har varit ägare i dem länge. Detta ser vi som en köpsignal på lång sikt och sannolikt kommer vi köpa lite fler Holmen de närmaste dagarna. Dels för att de dippat lite och dels för att delningen i sig faktiskt riskerar att driva kursen en aning. Jag vet att det inte bör vara så men det är allt som oftast det blir resultatet av en split.

Läs mer om Holmen:

Holmen

Alternativ investering - skog

Holmen levererar en riktig skitrapport!

Rapport från Holmen

Idag kom rapport från ett av våra favoritbolag Holmen. Experterna hade förväntat sig ett rörelseresultat på 496 miljoner för fjärde kvartalet. Rapporten landade iställe tpå 421 miljoner rörelseresultatet landade på 10,8 % jämfört med förväntade 12,3 %. Udelningen höjs från 12 kr till 13 kr men även det är sämre än förväntningarna som låg på 13,10 kr.

Sammantaget innebär det att Holmen tappar drygt 4 % i dagens handel. Inte kul alls för oss som äger en del aktier i Holmen. Vi har sett att Billerudkorsnäs levererade en rapport i linje med förväntningarna i föttgår och det ihop med att både Sveaskog och SCA tuffar på fint gör att vi var positiva inför rapporten och hade inte Holmen redan tagit en så stor plats i portföljen skulle vi köpt på oss fler aktier innan rapporten. Tur att vi inte gjorde det! Vi anser att Holmen är något av en blandning av SCA och Billerudkorsnäs. Billerudkorsnäs har sina bruk och SCA har sin skog. Holmen har dem båda i ett och samma bolag. Dessutom har de en riktigt trevlig energigren också. Lite som ett kinderägg kan man säga. Om kartong går dåligt (vilket det gjort) kan man luta sig mot skogen och om båda går dåligt har man i alla fall billig energi medan man tillverkar karton med förlust. En förlust som  i så fall blir lite lägre.

Dessutom äger Holmen galna mängder skog som i sig överstiger börsvärdet vid en marknadsvärdering av skogsmarken. Det stora substansvärdet är enligt oss orsaken till att man inte ska titta för mycket på det höga P/E-talet i Holmen.

Långsiktigt ser vi Holmen som en bra placering och om de fortsätter tappa i ett par dagar till så kan det bli en lite påfyllnad ändå.

Läs mer om skog och Holmen

Holmen

Alternativ investering - skog

Nya SCA

Portföljens topp 3

Ny portföljsammanställning

Nu har vi äntligen skaffat oss tiden och gjort en ny sammanställning över portföljen. Den skiljer sig rätt mycket från den förra som vi sammanställde för snart 6 månader sedan. Värdet har tyvärr inte ökat så mycket trots ett förhållandevist idogt nysparande. Anledningen till det är att Aktiepappa plockat ut ca 160.000 kr sedan dess för att köpa skog till aktiesönerna. Mer om det kan ni läsa om i vårt skogsinlägg.

Den största enskilda förändringen är att både Holmen och Axfood tuffat på så bra att de båda klivit förbi HM som näst största innehav. Numer är det fortfarande Svolder som är obesegrad etta medan Holmen klivit in på plats två strax före Axfood som numera är tredje största innehavet.

1. Svolder
2. Holmen
3. Axfood

Allt går egentligen enligt vår plan som innebär att vi ska fylla på i de lite mindre innehaven för att väga upp den snedfördelning som framförallt det rejäla innehavet i Svolder innebär. Det funkar fint så här långt men vi har fortfarande en del att jobba med. Främst planerar vi att fylla på i Swedbank, Björn Borg och Skistar.

Läs mer om våra innehav:

Svolder har stigit med 1000 %
Axfood
Holmen
Aktiepappas portfölj

Dåliga affärer

Kring årsskiftet är det många bloggare och Twitterprofiler som sammanställer resultatet för året och ibland kan man se sammanställningar som är helt sjuka i procent. Eftersom man vet att Index är ett snitt på de olika bolagen kan man lätt räkna ut att vissa gått sämre än index. Det är dock sällan detta syns på bloggar och på Twitter. Därför är det lite förlösande att läsa Spara klokts inlägg om hans sämsta köp 2017. 

Vi vill inte vara sämre och väljer därför att dela med oss av våra katastrofala siffror för HM. Tur dock att Holmen gått bra och väger upp det hela en aning. Diversifiering is the shit!

Simon Blecher - Intervju

Simon Blecher i en superintressant intervju!

Vi hade hört namnet Simon Blecher flera gånger tidigare men inte sett, hört eller läst honom tidigare. Tack vare bloggkollegan Frihetsmaskinen hittade vi denna intervju med Simon och den kunskap och det intresse han visar upp är absolut enastående. Är ni minsta lilla intresserade av investeringar är mitt råd: SE INTERVJUN!

För er som inte vet vem Simon är kommer hans track record här:

Fondförvaltare på Carnegie sedan 2006

Utsedd till Årets stjärnförvaltare 2011 av oberoende Morningstar

Utsedd till Årets stjärnförvaltare 2013 av oberoende Morningstar

Utsedd till  årets stjärnförvaltare 2014 av oberoende Morningstar

Det enda negativa vi kan hitta med Simon är egentligen avgiften för fonden som han förvaltar. 1,4 % tycker vi är för dyrt. Okej, Simon är riktigt riktigt duktig men vi är också riktigt riktigt snåla.

Våra inlägg om några av de bolag som Simon avhandlar i intervjun:

Holmen

Investor

Industrivärden

Ny vecka med ny aktieraket

Söndag igen och det är dags att sammanfatta veckan som gått. Även om det inte blivit lika mycket jobb som för Vill ha allt så kan veckan ändå summeras med en del jobb.

På börsen har ett nytt företag dragit iväg något alldeles förfärligt. Seamless distribution skickade ut en pressrelease beträffande samarbete med Master card vilket fick kursen att dra norrut. 40 % på en dag är inte dåligt! Som investerare blir jag faktiskt lite stolt då jag egentligen bara har två förhoppningsbolag i portföljen och den senaste månaden har både Seamless och Videoburst haft raketliknande uppgångar.

I samband med uppgången i Seamless sålde jag av 50 % av innehavet och klev istället in i stbila Holmen och Industrivärden. Två köp som visade sig extremt lyckosamma då Holmen på de fyra dagarna efter köpet stigit med 14 kr. Samma siffra för Industrivärden är 9 kr upp. En bra vecka helt enkelt.

Och detta har behövts då HM agerat sänke, inte bara på börsen generellt utan även i Aktiepappas portfölj.

Aktieflickvännen har fyllt på i Swedbank efter att de handlas utan utdelning.

Köper på dippen

Både gårdagen och dagen har varit något av

en katastrof för vår portfölj och det enda rätta då är ju att snitta ner sig tänker jag. Igår satt jag på konferens hela dagen och jag passade på att smyga lite med mobilen och köpa

100 Industrivärden för 185,80 kr

100 Resurs holding för 53.65 kr

Båda bolagen är sådana där jag länge velat öka mitt innehav men de har känts för dyra, speciellt Industrivärden. Industrivärden är redan upp 2 kr så det känns bra.

Idag kom nästa dipp, denna gång i Holmen som handlas utan utdelning. Utdelningen är 12 kr/aktie men de tappar 17 kr på börsen. Därför köpte jag

50 st Holmen för 335,60 kr

Holmens utdelning kommer inte förrän nästa vecka så det blev till att flytta in 10 000 kr från lönekontot till ISK:n för att ha råd. Det är alltid skönt att flytta pengar åt det hållet. Att flytta från depåerna till lönekontot däremot. Det går inte!!

Privata affärer skrev om Resurs Holding 6 mars.

Alternativ investering - skog!

Alla som läser detta är antagligen väl insatta i börsen med allt vad det innebär. Fonder, aktier, råvaror, hävstänger, bull, bear och allt vad det heter. Det finns dock fler alternativ om man vill investera sina pengar.

Ett av alternativen är skog. Det finns nästan lika många sätt att investera i skog som det finns människor och det går inte att täcka upp alla men jag har tänkt rada upp några i alla fall.  

Skogsbolag

Här dras mina tankar direkt till Holmen. Jag vet att Holmen inte direkt klassas som ett skogsbolag men de äger så mycket skog att om man köper 100 aktier i holmen så får man 1,5 hektar skog på köpet om man räknar på deras skogsinnehav. Mer information om Holmen och deras skog finns här. Sen finns såklart SCA, Europas största privata skogsägare med ett skogsinnehav större än Belgien. SCA har dessutom gjort klart att de ska dela upp företaget i en skogsdel och en industridel.  Definitiva beslut i frågan tas på årsstämman 2017. Årsstämman i SCA brukar hållas i Stockholm i mitten av april. Ni som ännu inte besökt någon årsstämma rekommenderas att göra det. Varför inte SCA:s stämma?

Det finns även andra typer av aktier för den som är lite mer riskbenägen; Latvian Forest. Här rekommenderas man dock att sätta sig in i östeuropeiskt skogsbruk innan man köper anser Aktiepappa.

Direktköp

Detta är det absolut roligaste sättet att äga skog såklart men även det mest krävande både vad gäller tid, kunskap och pengar. Om vi letar efter något centralt i södra delarna av Sverige hittar vi denna fina fastighet på 82 hektar skogsareal med ett fint virkesinnehav om totalt 27 000 kubikmeter skog. Fastigheten ligger just nu ute till salu för 6,5 miljoner/anbud. Den innehåller även en hel del areal vatten men det lämnar vi därhän.

Som skogsägare kan man välja tre alternativ:

1.      Sköta skogen helt själv vilket hade varit en rätt härlig sysselsättning om man är stark och frisk och vill motionera. Jag kommer direkt att tänka på ett par, tre bloggare som hade passat perfekt med denna sysselsättning. (cornucopia? och miljonär innan 30 till exempel) Är man riktigt sparsam kan man nästan få till någon form av självhushållning tänker jag.

2.      Nästa steg är att man håller koll själv men köper in arbetskraft när något skall göras. Det finns gott om hjälp att får för att lära sig det grundläggande i att sköta en skogsfastighet. Allt från billiga kurser hos studiefrämjandet för några hundralappar till avancerade kurser hos Skogsstyrelsen mfl för ett gäng tusenlappar.

3.      Ett tredje alternativ är att man väljer att köpa in alla tjänster, från bokföring och bedömning och skötsel av ett företag som ägnar sig åt denna typ av verksamhet. I detta fall blir det nästan som en skogsaktie fast man har mer makt och är mer riskutsatt som enda ägare.

Fonder

På samma sätt som vissa företag gjort affärer av att äga fastigheter i fonder och sälja ut delar av dessa till privatpersoner har andra företag gjort med skog. När det gäller skog tycker jag personligen att det passar lite bättre men det är min personliga uppfattning. Euroforest  dyker tex upp om man googlar.

Vill man ha lite mer traditionella fonder så fanns tidigare både Robur Skogsfond och Nordea Foresta. Robur har numera slagits samman med andra råvaror i Robur råvarufond.

Antagligen lyser det igenom att Aktiepappa är mest förtjust i alternativ 2; att direktäga. Det kan bero på att jag vill ha friheten att göra vad jag vill och det kan även bero på att jag tycker om att vara ”hands on” och verkligen vara involverad. Och om man vill vara lite mer negativ i sin tolkning så kan det bero på någon form av kontrollbehov. Till saken hör att aktiepappa besitter en hel del av de kunskaper som krävs för att äga och driva en ekonomiskt framgångsrikt skogsfastighet vilket gör det lättare att ta steget till direkt ägande. Sannolikt är det en kombination av ovanstående faktorer som gör att direktägt är förstavalet.

Investera i skog

Skog

Vad tror ni om skog? Och vad har ni för alternativ till börsen för att sprida riskerna och samtidigt ha roligt?

Holmen

Av ett flertal äldre personer, som alla får anses både kunniga och aktieintresserade, har jag fått höra att Holmen är en ”tråkig aktie” och att de vinner VM i ”sidledsförflyttning”. Det kanske stämmer om man är lite äldre och har följt dem tidigare men jag anser att det inte stämmer. Varför skall jag redovisa nedan. 

Först av allt vill jag poängtera det som särskiljer Holmen från flera andra skogsbolag och pappersbruk: Holmen har extrema mängder skog i förhållande till bolagets antal aktier och aktiekurs. Sveriges och även Europas största privata skogsägare SCA är inte helt olikt Holmen men på grund av att SCA har så många aktier och aktieägare är deras dryga två miljoner hektar skog utspätt på så många aktier och aktieägare. Gör man samma bedömning på Holmen kommer man snabbt fram till att trots att Holmen endast äger ca 50 % av de arealer som SCA äger så ”vinner” Holmen tävlingen på grund av att de endast har 83 miljoner aktier jämfört med SCAs 702 miljoner aktier. Kortfattat an man säga att 100 aktier i vardera bolag motsvarar:

Holmen 1,5 ha skogsmark

SCA 0,37 ha skogsmark

Detta sagt om bolagens tillgångar. Den egentliga verksamheten rör ju själva bruken och där tjänar de båda pengar genom sin ägda skog då de har mycket stora tillgångar stående på egen mark. Många andra pappersproducenter är helt och hållet beroende av att köpa in skog för sin produktion. Dessa värden och de fördelar det ger gör att man bör värdera aktien i dels SCA men framförallt i Holmen på ett annorlunda sätt än andra rena producerande bolag. Det är inte konstigt att Fredrik Lundberg med bolag är storägare i båda dessa bolag. Han vet att värdera företag enligt inte bara resultaträkningen utan han låter även balansräkningen vara med i analysen.

 Jag fick en gång frågan om en jämförelse mellan Holmen och Korsnäs och personen i fråga villa dra upp p/e-talen för de båda företagen som en jämförelse vilket enligt mig ger en helt skev, för att inte säga gravt missvisande bild, av Holmen. Holmens enorma tillgångar ska självklart tas med i värderingen och då blir p/e-talets värde i princip lika fel som det blir i ett investmentbolag eller ett fastighetsbolag.

För att gå tillbaka till huvudfrågan angående ”tråkig aktie” och ”VM i sidledsförflyttning” vill jag visa en graf på Holmens utveckling de senaste åren. 

9 % uppgång senaste kvartalet, 17 % senaste året, 51 % de senaste tre åren och 90 % de senaste fem åren av en aktie med en oerhört fundamental grund av tillgångar är varken tråkig eller en sidledsaktie enligt mig. Till detta kommer dessutom årliga utdelningar på en bit över 3,5 %.

När det kommer till Holmens skogsinnehav så äger det arealer nästan lika stora som Västra Götaland och deras 119 000 000 skogskubikmeter betingar ett värde mellan 30 och 70 miljarder beroende på vilken del av landet de ligger. Om vi räknar lågt så har de alltså 30 miljarder i värden.

Som en jämförelse kan nämnas att Volvo personbilar såldes för 13 miljarder år 2010. Facebook betalade 4,9 miljarder (de betalade med egna aktier och dessa rasade från det att avtalet tecknades så de 7 miljarder som det talas om är inte korrekt) för Instagram 2012. Så Holmen skulle alltså teoretiskt kunnat köpa Volvo personbilar och Instagram och ändå ha skog för minst ett tiotal miljoner kvar.  Om vi räknar på sämsta tänkbara värdering av skogen. Vid högsta tänkbara värdering skulle de dessutom kunna köpa loss extremt överprissatta (50 miljarder kr) King från börsen 2016. Detta tycker jag borde vara med i bedömningen av Holmen.

Läs mer om Holmen och skog

Alternativ investering -skog
Simon Blecher - intervju