En preferensaktie är en typ av aktie som nästan kan jämföras med en obligation och är ett sätt för företaget att låna pengar utan att det syns i balansräkningen.
Min uppfattning är att
preferensaktier blivit vanligare och vanligare. Speciellt bland
utdelningsinvesterare är de populära. Många är de utdelningsinvesterare som har preferensaktier i sin portfölja och många erkänt duktiga investerare och
bloggare som tex Hernhag och Petrusko talar sig varma över preferensaktier och de ger även bra information om vad man
skall se upp med. Mycket bra! Jag tror dock inte att det räcker för min
uppfattning är att många investerare finner trygghet i att ”alla andra” också
köper preferensaktier och då är det inte någon stor risk. Så fungerar ofta vi
människor.
De flesta har nog koll på de
grundläggande reglerna när det gäller preferensaktier (eftersom jag hatar
töntig börsslang som, volla, spreadar mm så vägrar jag kalla dem preffar) men
vad innebär preferensaktier för företagen egentligen?
Att ge ut en preferensaktie är
ett sätt för ett företag att låna upp pengar utan att det syns som en skuld i
balansräkningen och utan att ge ut nya aktier. Man ger ut en ny sorts aktie som
inte spär ut de tidigare aktierna samtidigt som den inte syns i
balansräkningen. Smart kan tyckas men är det verkligen så smart? Som
investerare köper man en preferensaktie som är utgiven på ett visst belopp med
fast utdelning och en fast inlösensumma för företaget. Men man ska inte glömma
att även om det är ovanligt så kan företaget (de vanliga aktieägarna med andra
ord) välja att köpa tillbaka preferensakten till den förutbestämda kursen). Det
har skrivits en del om riskerna med preferensaktier, Claes Hemberg tillexempel. Man vet att man kommer få
sin utdelning före de andra aktieägarna och endast om företaget går i konkurs
riskerar man egentligen att drabbas. En stabil investering kan tyckas. Dessutom
ges preferensaktier mestadels ut av fastighetsbolag och liknande bolag med
stabila tillgångar så risken är liten. Men som alltid när det kommer till
börsen så måste det finnas en förlorare för att det skall finnas en vinnare. Vem är då förlorare på preferensaktierna?
Jo de andra aktieägarna. Först
och främst innebär preferensaktier att bolaget blir högre belånat, vanligtvis till
dyrare ränta än vad det skulle kostat att låna i bank. Det gör att bolaget
dräneras på kapital som annars skulle kunnat delas ut till innehavare av de
vanliga aktierna, sk stamaktier. Detta har säkert de flesta koll på och kanske är
det inbyggt i kursen men jag tror faktiskt att det finns en hel del personer
som inte har räknat med detta i sin analys. Givetvis inga av er som läser denna
blogg men det finns ju tusentals småsparare där ute som handlar på börsen och
ibland kan den här typen av information missas. Se bara på hur ”småspararna”missat i Svolder enligt vissa. Om man inte har koll på A- och B-aktier
lär man garanterat inte har räknat på preferensaktierna dränerar företag på
pengar.
De preferensaktier jag kunnat hitta på Stockholmsbörsen är: Balder, Eniro, Sagax, SAS, Victoria park, Oscar
properties (Extra intressant eftersom de löste in preferensaktierna för 240 kr
när de handlades i 280 kr på börsen för några år sedan), Corem properties,
Akelius, ANM, Amasten, Footway Group, Hancap, Qaurties Properties, Real Holding
Sverige, Petroarg, K2A, Prime Living, Tobin Properties, Heimstaden, Sdiptech,
Concent holding, Genova Properties, Aktiebolaget Högkullen, Pegroco Invest,
Volati.
Så mitt råd till er som
funderar på att köpa preferensaktier, kontrollera noggrant vad som gäller för
inlösen mm och för er som köper andra aktier, glöm inte att räkna med de ”lån”
som finns dolda i bolagen på grund av preferensaktierna. Jag personligen kommer
välja att göra mina investeringar i andra bolag än de på ovanstående lista.
Som intressant kuriosa kan jag nämna att bilden till detta inlägg hittade jag som nr 3 på listan om man googlar "preferensaktier".
