Plötsligt händer det!

Uppdatering av IPO-portföljen

I vår IPO-portfölj har vi den senare tiden legat förhållandevis lågt. Inte många intressanta nya bolag på gång och under tiden vi väntar sitter vi kvar i ett antal positioner som vi i ärlighetens namn borde sålt för längesedan. Sorgebarn som Indentive, Zaplox, Bioworks, Seafire och Touchtech har inte gjort någon glad. Eller vänta nu, jag loggade in i morse och såg att Touchtech lyckats kämpa sig upp på plus. Härligt!! Orsaken till uppgången är de nya avtal som tydligen tecknats med bland annat Coop. Vi får se om detta var ett one-hit-wonder eller om det här är början på en resa uppåt. Eftersom handeln i bolaget är förhållandevis begränsad är det både svårt att förutspå vad som ligger bakom uppgången och att handla i den. För er som tänkt trejda föreslår vi helt klart mer likvida aktier.

Se andra innehaven är dock inte mycket att skryta om för tillfället då de allihop ligger stadigt förankrade på minus. Vi sitter och hoppas på en "lex Three Gates". (Läs mer i inlägget om Three Gates). Som tur är har merparten av de IPO:er vi medverkat i gått bra vilket gör att vi kan ta lite förluster.

De senaste 12 månaderna har den här lilla portföljen faktiskt presterat hela 58,8 % avkastning vilket är roligt. Men ni som tror att vi bara gör bra affärer kan kolla in den här listan och se att vi, likt alla andra, gör en och annan riktigt dålig affär på börsen. Den som hävdar att han/hon bara gör bra affärer ljuger.

Läs mer om vår IPO-portfölj här:

110% uppgång idag!
Climeon
Nästa IPO-Handicare
IPO-pappan
Senzagen gick upp 97%

Holmen rasar med 50 %

Känn ingen oro, det är helt normalt att Holmens aktie blivit billigare på börsen. Idag 30 april är nämligen första dagen då Holmen handlas efter splitt. Aktien delas i två och antalet aktier blir dubbelt så många (Totalt finns numera 169.512.324 st aktier.) Detta beslut togs på Holmens bolagsstämma 10 april.

I slutet av veckan var det flera som sänkte sina rekommendationer för Holmen vilken resulterade i att aktiekursen backade -9,10%. Holmen är ett av de bolag som vi verkligen gillar och vi har varit ägare i dem länge. Detta ser vi som en köpsignal på lång sikt och sannolikt kommer vi köpa lite fler Holmen de närmaste dagarna. Dels för att de dippat lite och dels för att delningen i sig faktiskt riskerar att driva kursen en aning. Jag vet att det inte bör vara så men det är allt som oftast det blir resultatet av en split.

Läs mer om Holmen:

Holmen

Alternativ investering - skog

Veckans bästa blogginlägg!

Den här veckan har vi på Aktiepappa haft något av en nystart då Aktiepappan kommit tillbaka från ett långt sportlov. Det har resulterat i att vi kunnat jobba dubbelt igen och vi har läst dubbelt så många inlägg. Alla får i vanlig ordning inte plats men vi försöker få med de allra bästa. Har ni fler ni vill promota: länka till dem i kommentarsfältet.

Utdelningsseglaren har sammanställt filmer "best of Warren Buffett". Sevärt till tusen!

Miljonär innan 30 har på ett väldigt intressant men förenklat sätt tagit sig an bostadsmarknaden för förstagångsköpare. Ett inlägg som alla ungdomar borde läsa. Det behöver inte vara svårt att skaffa bostad.

Micke Sparo skriver om den helt idiotiska företeelsen förmögenhetsskatt som vår kära (observera ironin) statsminister har börjat svamla om.

Kneg till deg skriver om det utökade amorteringskravet som började gälla 1 mars. Personligen anser vi att det är bra att amortera och att politikerna ska hålla sig undan från bostadsmarknaden i möjligaste mån. Dessutom verkar marknaden själva kyla ner sig själv utan "hjälp" från FI och andra statliga organ.

Gustav på Gustavs aktieblogg frågar sig själv om han går över ån efter vatten. Ja svarar vi på den frågan ;) men vi kan ändå inte låta bli att läsa om alla Gusavs exotiska och intressanta bolag. Följer ni inte hans blogg så är det vår rekommendation att ni gör det. Där finns många läsvärda inlägg i ämnen och aktier som man inte hittar någon annanstans.

Pengabloggen skriver om risker i att investera i nya bolag. Mycket klokt skrivet och bra läsning för alla investerare.

Investera-pengar skriver ett inlägg om skatter och då vi till stor del tappat förtroendet för våra politiker är vi nästan beredda att hålla med om uttrycket "ekonoiskt förståndshandikappade" när det kommer till politiker i allmänhet.


Ha en fortsatt go söndag och ta hand om er!

Tele2 härmar Telia - igen

Hela historien om Comhem 

Ingen har nog missat dagens bomb inom finanssverige; Tele2 går samman med Comhem. Egentligen är det inte så oväntat då Kinnevik nyligen köpte en stor post i Comhem under 2017. Kinnevik är som bekant storägare i Tele2. Eventuella synergier har det diskuterats om i diverse medier och artiklar under dagen så där hänvisar vi till andra. Vi är mer intresserade av resan hit och den sammanfattar vi kortfattat här nedan. 

Hur startade allt?

Comhem bildades som Televerkets Kabel-TV redan 1983. Företaget bytte sedan namn några gånger för att slutligen landa i Comhem 1999. När Telia och Sonera gick samman 2003 tvingade EU Telia att sälja kabel-TV-verksamheten av konkurrensskäl. Då gick Wallenbergägda EQT in som ägare för blygsamma 2 miljarder SEK. Efter bara drygt två år sälde EQT bolaget vidare till Carlyle och Providence för 10 miljarder (olika uppfifter om köpeskillingen förekommer). Vem sa att Wallenbergarna inte kan det där med affärer? Ingen hoppas jag.

Comhem vandrade sedan vidare till ytterligare ett riskkapitalbolag (BC Partners) 2011 innan det hamnade på börsen 2014 till en värdering på ca 11 miljarder. Sedan dess har Comhem köpt statliga Boxer för för ca 1.3 miljarder och nu när Tele2 tar över/köper bolaget har det ett börsvärde på ca 24 miljarder.

En till synes stadigt stigande värdetillväxt med undantag för tiden 2011-2014 då värdet endast steg marginellt. Det har varit svårt att hitta uppgifter för priset på aktierna när BC Partners sålt sitt innehav då detta skett i omgångar och till olika priser. 

Avseende omsättning har Comhem gått från en omsättning 2003 på ca 1 miljard med en vinst på 50 miljoner till en omsättning 2016 på 5,8 miljarder och en blygsam vinst på endast 36 miljoner. Avseende 2017 ser det dock mycket ljust ut. Enbart tredje kvartalet 2017 gav en vinst på 136 miljoner. Alltså tre gånger hela 2016 års vinst. En vinst som delvis kommer delas ut vid två tillfällen under 2018.

Viktiga årtal

• 1983 Televerket kabel-TV
• 1999 Telia Infomedia AB byter namn till Comhem
• 2003 EQT köper Comhem för 1-2 miljarder
• 2006 Carlyle och Providence köper Comhem för 10 miljarder.
• 2011 BC Partners köper Comhem
• 2014 Comhem börsnoteras till en värdering på 11 miljarder.
• 2016 Comhem köper Boxer för 1.3 miljarder.
• 2017 Kinnevik köper 18 % av Comhem
• 2018 Comhem och Tele2 aviserar att de ska gå samman.

Det är svårt att veta om försäljningen som Comhem gjorde 2003 var bra eller dålig. Givet utvecklingen bör man ställa sig frågan om det hade varit bättre för Telia att behålla Comhem och sturnta i samgåendet med Sonera. Vi har inte svaret på frågan men vår instinktiva tanke är att bexvara den med ett ja. Eller så kan man se det som att Telia visste vad de gjorde när de byggde upp Comhem och att Tele2 ännu en gång apar efter Telia. Den där sista tanken är skrämmande att tänka.

Fler artiklar i ämnet

Telia säljer Comhem (SvD)
EQT säljer Comhem (Affärsvärlden)
Nu börsnoteras Comhem (Comhem.se)
Comhem slukas av Tele2 (SvD)

Kalsongrycket som uteblev

Här kommer ett inlägg i vår serie ”inte så lyckade analyser”

I februari 2017 skrev vi ett inlägg om Björn Borg där vi resonerade kring att kalsong- och sportklädertillverkaren nu skulle lyfta resultatet nu när de inte längre behöver betala några royaltes till tennisspelaren Björn Borg. I hade dock fel. Den beräknade vinsten på 30 miljoner om året har inte riktigt slagit igenom på resultatet och vinsten för 2017 är så här långt bara marginellt högre än den var 2016.

Detta är lite oroväckande men vi finner ändå en viss trygghet i att Björn Borg har rönt mycket stora framgångar under året med dels filmen Borg vs McEnroe och dels via popsångerskan Lady Gaga. Detta bör ge resultat framöver men vi är som sagt lite oroliga då företaget inte kunnat slå mynt av det faktum att man slipper betala Björn från och med i år. Om vi tänker oss en situation där allt annat är lika, hur skulle reslutatet då ser ut? Det hade inte varit någon munter läsning.

Vi vill med detta inlägg visa att vi inte bara gör bra affärer. Den som säger att han/hon bara gör bra affärer ljuger och vi vill föregå med gott exempel och visa att vi inte far med osanning. Vår investering i Björn Borg är idag ner 14 %.

Vi är dock långsiktiga i Björn Borg och kommer fylla på med fler aktier för i och med att kursen gått ner har direktavkastningen gått upp och idag delar Björn Borg ut 7,05 %. Kan de bara behålla den utdelningen känner vi trygghet i att fortsätta köpa Björn Borg.

Fler artiklar om Björn Borg

Björn Borg - nu lyfter vi!

Borg vs McEnroe

Att lyckas med IPO-investeringar

Här kan ni se våra tips när det kommer till IPO-investeringar. Självklart finns det fler moment som bör ingå i en analys inför en investering men för att göra det överskådligt har vi förenklat en aning.

Fler artiklar om IPO:er

Lär känna FlexQube

Ny IPO på gång - Indentive

Touchtech - introduktion

Balco till börsen med några av de tyngsta ankarinvesterare vi sett

Xspray till börsen

Senzagen gick upp 97 %

We are Qiiwi

-19 % på en vecka

Clas Ohlson har tappat rejält den senaste veckan. Frågan är om det är en dipp eller om det är början på ett "HM-ras"? Jag tycker att man kan se många likheter mellan analyserna av de båda svenska retail-bolagen;

• De växer båda bara till följd av nyöppnade fysiska butiker
• De delar båda ut bra
• De är båda välskötta och tjänar pengar (om än mindre än tidigare)
• De har båda problem med vikande marginaler
• De anses båda ha problem att ställa om till online-försäljning vilket nästan upplevs som paradoxalt då de båda är riktiga veteraner när det kommer till postorderförsäljning. 

Om den senaste tiden nedgång är en dipp att köpa eller om Clas är en fallande kniv är svår att förutspå men jag skulle ljuga om jag sa att jag inte var sugen att köpa. Under 2016 gjorde jag ett litet i hopp i aktien med hyfsat bra resultat. Köpte då i juni 2016 och klev av efter ett par månader med ca 10 % uppgång.

Jag måste verkligen säga att den här typen av rörelse i den här typen av bolag är något jag tycker om. De tjänar rätt bra med pengar och de har tappat onödigt mycket på en rapport. Uppsidan jag ser är först och främst psykologisk; man ser ofta en liten återhämtning efter den här typen av nedgångar och då kan man eventuellt ta hem en kortsiktig vinst. Och om de står still eller rasar ytterligare kan man alltid glädja sig åt deras utdelning. 

Läsvärda tankar kring Clas Ohlson finns även hos bloggkollegan Petrusko. Vi är inte riktigt överens i frågan kring hurivida detta är ett inyressant investerings-case även om vi är överens i det mesta när det kommer till de faktiska omständigheterna. Även bloggaren Snålgrisen har skrivit ett inlägg i ämnet.

Aktieflickvännen sålde lite Svolder

Häromdagen sålde Aktieflickvännen en liten del av sina aktier i Svolder för att hämta hem lite vinst. Innehavet låg i den kortsiktiga portföljen, trots det har det tagit emot att sälja då jag helst köper och behåller. Planen är att köpa tillbaka Svolder om den sjunker ner till 200-205 kr igen. Aktien har den senaste tiden pendlat mellan 205 och 220 kr så det är bara att invänta rätt köpläge. Efter gårdagens uppgång visade detta sig vara fel men det gör inget då både Aktieflickvännen och Aktiepappa sitter rätt så tungt i Svolder i de långsiktiga portföljerna vilket gör att vi kan glädja oss åt uppgången trots försäljningen. totalt innehåller vår portfölj 2 000 Svolder.

För den som äger Intrum Justitia kom nyheten häromdagen om insiderköp som en skänk från ovan. Det var ingen mindre än VD:n Mikael Ericson själv som köpte 11 000 aktier. Till allas stora glädje steg aktiekursen med 3,42% i onsdags förra veckan.  

/Aktieflickvännen



Fler inlägg om Svolder:

Min bästa investering
Älskade Svolder
Bolagsstämma i Svolder - En roadtrip
Köpa aktier i investmentbolag

Nobina delar ut 7,01 %

Analys av bussföretaget Nobina som transporterar 1 miljon nordbor per buss varje dag.

I Sverige kör Nobinas bussar och chaufförer lokaltrafik enligt avtal med kommuner. De står för ca 30 % av Sveriges lokaltrafik. Även Swebus ingår i Nobina. I de andra nordiska länderna kör Nobina lokaltrafik främst i de större städerna Oslo, Köpenhamn och Helsingfors. Nobina har inte funnits på börsen särskilt länge utan de noterades så sent som i juni 2015 till kursen 34 kr. Sedan dess har kursen hoppat upp och ner och toppat kring 60 kr. I dagsläget handlas Nobina till priset 44,10 kr. Aktiekursen är en helt okej resa sedan noteringen men det är inte det som är det intressanta med Nobina. Det är istället de två siffrorna P/E och DA som imponerar på oss. Men mer om det senare. Vi kollar lite fakta om Nobina först:

Bransch: Industrivaror och tjänster

VD: Magnus Rosén

Börsvärde: 3,8 MDSEK

Antal aktier: 88,4 milj

Aktiekurs: 44,10 kr

Antal ägare hos Avanza: 12.278 st

Direktavkastning: 7,01 %

P/E-tal: 8,07
Långfristiga skulder: 6.417.000.000 kr
Tillgångar: 7.871.000.000 kr

Eget kapital: 1.454.000.000 kr

Vi har inte läst på om Nobina tidigare. Det har helt enkelt inte känts särskilt lockande att investera i ett företag som är beroende av politiska svängningar och politiker. Inte minst kan vi se de farhågorna besannas när det gäller skol- och vårdföretag nu det senaste. Nästa steg blir kanske att man inte får göra vinst på transporter som finansieras av skattemedel?

Utdelning 

Det som fick upp våra ögon för Nobina var faktiskt en artikel i förra veckan som gjorde oss uppmärksamma på Nobinas extremt fina direktavkastning på drygt 7 %. Detta i kombination med ett lågt P/E-tal gör att vi blir lite sugna på Nobina. En stor anledning till att Nobinas direktavkastning ökat fint är att kursen tappat rejält i början av sommaren. Och även om kursen gått upp en del de senaste dagarna, vilket gör att vi känner oss lite som tvåa på bollen, känns aktien intressant. Omsättningen ökar men lönsamheten har tagit stryk vilket inte är någon höjdare när man investerar pga direktavkastningen. 

Nobina har en utdelningspolicy som handlar om att de ska dela ut 75 % av vinsten. Det faktum att de har långa kontrakt med sina uppdragsgivare gör att deras intäkter är förhållandevis förutsägbara. Kan Nobina bara behålla lönsamhet och kassaflöde nog för att dela ut sina 7,01 % kan detta vara en stabil och långsiktig investering som känns roligare än tex Saltängen och diverse preferensaktier.

Just nu hägrar en lite större investering utanför börsen för Aktiepappa och det är enda anledningen till att vi inte går in tungt i Nobina. Som läget ser ut kommer sannolikt Aktieflickvännen gå in med en mindre summa till att börja med.

Ingen munter syn

Det är som överskriften säger, ingen munter syn att studera sin portfölj efter de senaste veckornas nedgång. Även om innehavet fortfarande är på plussidan för året så lämnar det en del att önska.

Dock har det gett fina köptillfällen så senaste veckan har Aktieflickvännen passat på att fylla på innehavet i Castellum för 123,40 kr per aktie, vilket ökar utdelningarna med 50 kr per år vid bibehållen utdelning. Det blev också ett köp i Svolder på 198,50 kr då jag anser den vara köpvärd under 200 kr även om det tar emot då jag sedan tidigare har ett GAV i Svolder på 147 kr.

Det sägs att det kostar att köpa kvalitet så jag går på det!

/Aktieflickvännen




*Uppdatering*

Eftersom en av våra nya "haters" (de som började dyka upp när vi nämnde Better Globe i ett inlägg) har beskyllt oss för lögn i kommentarerna till detta inlägg kompletterar vi inlägget med bevis på att vi talar sanning genom denna bild på Svolders aktiekurva avseende senaste veckan.

Allt snack om att kliva av börsen är bara trams!

Lita inte på oss, eller någon annan utan lita på ”världens bästa investerare”.

Och med det menar vi inte någon självutnämnd världsmästare i något litet pluttland i Skandinavien som tycker att han eller hon är bäst. Nej vi tycker att man ska lyssna på någon som verkligen bevisat hur man skapar en förmögenhet och som dessutom öppet redovisar sina investeringar och sina innehav. Vi talar såklart om Warren Buffett men det har ni säkert redan förstått. Warren är en fullständig citatmaskin och vi skulle kunna fylla ett helt blogginlägg med läsvärda citat från den mannen men vi tar det en annan gång. Det får bli ett eget inlägg senare. Vi anser att det är viktigt att faktiskt visa bevis på sin eventuella framgång för att vara trovärdig annars riskerar man bara att tas för en clown som pratar mer än man kan leverera. Warren har onekligen levererat.

Det finns flera bloggare och andra experter som talat om att nu är marknaden högt värderad och det kan vara läge att kliva av på topp. Och de kan mycket väl ha rätt. Vi säger inte att någon har rätt eller fel i ämnet för ingen vet hur börsen kommer utveckla sig framöver. Det vi däremot säger är att man inte bör gå ut och påstå att man vet något om framtiden när man bevisligen inte gör det. Det finns hundratals exempel på mycket duktiga investerare som berättar om hur svårt det är att tajma marknaden. Det är nästintill omöjligt och det handlar mer om lotteri än om något annat om man får rätt eller fel.

Väldens bästa investerare har några kända regler för sina investeringar och de kan grovt sammanfattas:

• Köp och behåll. Köp inte aktien utan köp företaget. Värdera företaget och om dess värde överstiger kursen så är det bara att köpa.
• Avkastningen på eget kapital är viktigare än avkastning per aktie.
• Det är människor som är marknaden för aktier och därför bör man strunta i teknisk analys.
• Leta efter företag med skötsam ledning och hög vinstmarginal

Därefter ställer sig Warren tre frågor:

1. Är företaget lönsamt?
2. Förstår jag företaget?
3. Ser företagets framtid positiv ut?

Vid jakande svar köper han. Oavsett hur marknaden ser ut. Och här kan vi inte låta bli att klämma till med ett citat i alla fall: Det är bra mycket bättre att köpa ett underbart företag till ett överkomligt pris än att köpa ett överkomligt företag till ett underbart pris.

Exemplen som visar på att det långsiktigt är bättre att köpa enligt ”köp och behåll”-strategin är många. En snabb genomgång av de svenska bloggare ger oss exempel från Petrusko  och Stefan Thelenius 

Ytterligare en farbror som verkligen har vår respekt är Ulf Hedlundh, VD för investmentbolaget Svolder. Han har lett Svolder till en totalavkastning på 357 % de senaste 5 åren och Ulf är i alla intervjuer noga med att påpeka att han och hans team inte sysslar med att tajma marknaden utan de väljer bra aktier, sk ”stock picking” och så köper de med tron om att bra aktier kommer alltid generera bra avkastning. Och det har som sagt funkat bra ända sedan 1993.

Våra investeringsråd

Vi rekommenderar alla som investerar på börsen att vara långsiktig i dina investeringar och gå inte på de självutnämnda experter som försöker påverka er utan gör er egen bedömning och var källkritiska. Och om ”experten” dessutom inte ens vågar eller vill visa sin portfölj samt andra bevis på sin framgång kanske man ska dra öronen åt sig. 

Börspremiär för unika båtmotorer

I morgon är första dagen för handel med aktier i nyintroducerade företaget Cimco Marine

Cimco Marine är ett företag som tillverkar utombordsmotorer med dieseldrift för yrkestrafik. Denna marknad är extremt begränsad och Cimco är i princip helt ensamma på den. Motorerna utvecklas och marknadsförs under namnet OXE-diesel. Enligt Cimco levererar de motorer som inte bara klarar högre belastning än konkurrenterna, de kan även minska förbrukningen med 40 % gentemot befintliga bensinmotorer. I och med att Cimcos motorer är så pass dyra kommer de inte vara ett rimligt alternativ för fritidsbåtar men för yrkestrafik är 40 % extremt mycket. Hemligheten ligger i ett patenterat remsystem som möjliggör installation av en hydralisk flerfriktionsväxellåda. Ytterligare en positiv punkt för Cimco och deras motorer är att Nato 2015 har tagit ett beslut om att all Nato-utrustning ska drivas med diesel pga explosionsrisken och här hävdar Cimco att de ligger i bra till med sin Oxe-motor. Är de fortsatt ensamma på denna marknad ser vi ingen ändä på möjligheterna men det är kanske att hoppas på för mycket. Vi nöjer oss med att konstatera att de ligger bra till då Nato erkänt att Cimco i dagsläget är enda alternativet för deras 1 600 utombordare mellan 150 och 350hästkrafter som måste bytas. 

Företaget är förhållandevis ungt, det startades så sent som 2014 även om det verkar ha registrerats redan 2012. Nu är de på väg till börsen för att ta in pengar till start av serieproduktion av motorerna. Hittills har man inte gjort någon vinst i företaget, tvärtom faktiskt. 2016 gjorde man en förlust på 21 miljoner och det kommer antagligen dröja något är till innan det vänder. Mer info går att läsa i prospektet. 

Ankarinvesterare är befintliga ägare vid namn The Happpy bunch trust och Marine diesel AB som åtagit sig att teckna 59 % av aktierna. Vidare tål tredje största ägare att nämnas. Det är nämligen Prioritet Group (Prioritet inkasso).  De två förstnämnda vet jag inte så mycket om men Prioritet och Nisse Winberg är ju välkända. Om inte annat tål Nisses företag att nämnas för sina extrema marginaler. Jag tror knappt någonsin jag sett de marginalerna i ett företag. Happy bunch och Marine diesel däremot är jag som sagt inte bekant med.

Fakta om Cimco Marine

VD: Cecilia Anderberg

Bransch: Marin industri

Bolagsvärdering (pre money): 250 miljoner

Aktiekurs: 14,50 kr

Antal ägare hos Avanza: ---

Direktavkastning: ---

Lista: Nasdaq First north

Emissionsinstitut: Avanza

Som vanligt har Aktiepappa tecknat en minimipost via sin IPO-portfölj som kan följas via Shareville. Vi ser denna investering som en lottsedel med goda chanser att falla väl ut men man vet aldrig med en IPO och trots att erbjudandet övertecknades kraftigt kan allt hända när börsen öppnar.

Mer info om Cimco:

Prospektet via Breakit 

Prospektet via Nordnet 

Intervju med VD Cecilia Anderberg

google16680fe080b096b9.html

60% sparkvot i Juni

Det var en positiv överraskning för Aktieflickvännen när årets löneförhöjning kom. Det blev närmare bestämt en ökning av månadslönen med 5,2 %. Grundlönen gick från 34 700 till 36 500 per månad. Tillkommer gör OB-tillägg, övertid mm vilket ihop med nedanstående gav en riktigt fin lön på 58 018 kr före skatt denna månad. Det ger inte samma summor som bloggkollegan Vill ha allt som själv drar in över 60 000 netto denna månad men ändå.

Eftersom arbetsgivaren inte betalar ut lönen direkt blev det retroaktiv lön från 1 april som utbetalades nu i slutet av juni. 

Det här blev såklart mycket positivt för månadens resultat på sparkvot som uppgick till 60%, vilket är bättre än normalt. Genom att försöka hålla utgifterna på samma nivå varje månad och leva efter en budget finns det därför utrymme att spara allt extra som trillar in på kontot. Självklart sitter pengarna redan på Avanza, redo att investeras. Dock gjordes ett litet kortsiktigt impulsinköp förra veckan i Mr Green efter att de fått köprekommendation från Affärsvärlden. Hittills har det inte varit den mest lyckade affären och hur länge innehavet får stanna i portföljen är än så länge oklart. 

Troligtvis kommer det bli köp framöver i redan befintliga bolag när köpläge uppstår!

/Aktieflickvännen

Surgical Science till börsen

Under både 2016 och 2017 har vi deltagit vid ett antal IPO:er. Några lyckade och några lite mindre lyckade. Den senaste i raden var Bambuser som inte rosade marknaden alls faktiskt. Nu i veckan avslutas teckningstiden för en kommande börsnotering på First North som fångat vårt intresse, nämligen Surgical Science. Bolaget Surgical Science grundades 1999 och är ett simuleringsföretag som utvecklar och säljer mjuk- och hårdvara för simulering av anatomi. Systemen används för utbildning av kirurger i kirurgisk motorik, laparoskopi och endoskopi.

Enligt bolagets hemsida har de per dags dato levererat över 500 system och hade under 2016 en nettoomsättning på 52 mkr. Surgical Science har idag tre produkter, LapSim® för simulering av laparoskopi, EndoSim® för simulering av endoskopi samt TeamSim® för realistisk träning av samarbete inom ett kirurgiteam.

Surgical Science avser även att licensiera ut mjukvaran till andra aktörer. Detta är ett affärsområde där man ser en möjlig tillväxtpotential. Surgical Science samarbetar redan idag med företag som är ledande inom robotassisterad kirurgi, ett viktigt område i snabb utveckling. Simulatorträning är en mycket viktig funktion för den här typen av verksamhet.

För att skapa en så bra bild som möjligt av Surgical Science produkter vände vi oss till en av deras användare och fick därigenom chansen att ställa några spontana frågor. Kirurgen i fråga svarade att Surgical Science programvara kan halvera upplärningstiden för kirurger som ska lära sig att operera laparoskopiskt (titthålskirurgi). Vidare framkom det att laparoskopisimulatorn gör det möjligt att öva upp tekniken på ett helt annat sätt än vad som tidigare varit möjligt. Övning i förhållandevis verklig miljö ger även positiva effekter för patientsäkerheten. Från kirurghåll verkar bolagets produkter ses som både positiva och väl fungerande.  

Sista teckningsdag: 8/6

Minsta antal: 150 (Motsvarar 5 250 kr)

Teckningskurs: 35 kr

Antal emitterade aktier: 2 000 000 st

Emissionsbelopp: 70 000 000 kronor

Bolagsvärde: 100 236 080 kronor före Erbjudandet

Teckningsåtaganden: Erbjudandet omfattas till 49,1 mkr av teckningsåtaganden via Robur fonder och Carl Bennets bolag Health Invest Partners AB.

Teckningsperiod: 22 maj – 9 juni 2017
Första dag för handel: 19 juni

Företaget har funnits en tid och de redovisar hyfsade siffror, vilket är relativt ovanligt för företag som ämnar ta sig till First North. Deras produkter får positiva omdömen från användare och de har mycket stabila mycket stabila ankarinvesterare. Detta sammantaget gör att vi ställer oss positiva till företaget och tecknar aktier i Surgical Science.

Vad är era tankar om Surgical Science?

- Uppdatering -
Erbjudandet i Surgical Science blev kraftigt övertecknat. 

Pandora -35 %

Det har snackats mycket om de danska företaget Pandora den senaste tiden. Mest har det handlat om att företaget tappar på börsen och många tycker att det är konstigt att inte kursen fortsätter uppåt. Företaget tjänar ju uppenbarligen pengar samtidigt som det växer så de knakar. Det är lätt att se paralleller till HM i tankesättet där.

Detta inlägg är egentligen inte ämnat att redovisa information om Pandora på det sättet som vi brukar när vi analyserar bolag. För er som önskar en mer ingående analys av Pandora rekommenderar vi Värdeinvesterarens mycket väl genomarbetade inlägg från i mars 2017. Notera gärna att detta inte är någon form av backtracking på kursen utan vi hänvisar endast till den information om företaget som redovisas i inlägget. Ett mycket bra inlägg som sagt. 

Vi vill ändå kort redogöra för Pandora i några enkla punkter:

• Danskt bolag som grundades 1982
• Noterat på Köpenhamnsbörsen
• En av världens tre största smycketillverkare
• Börsvärde ca 70 Miljarder DKR
• P/E-tal 12,07
• Utdelning ca 1,44% (kvartalsvis utdelning)
• Inga egentliga huvudägare

·      Pandora säljer smycken och då särskilt berlocker och de har varit oerhört framgångsrika.. Något som inte återspeglas i deras börskurs. De har haft ett tufft år på börsen det senaste. På 12 månader har de backat 39 %. I år har de backat 35 %. De senaste 3 månaderna har de backat 25 %. Den senaste månaden har de backat 19 %. Det går tungt för aktieägarna medan det går bra för företaget.

Många investerare ser ett köpläge på dippen i Pandora och jag förstår dem. Det är lätt att fatta tycke för Pandoras urstarka tillväxt och lönsamhet.  Ungefär på samma sätt som vi själva känner för HM. Ett problem som gör att vi väljer att avstå Pandora är att de må sitta på en guldgruva just nu när deras smycken är populära men vad händer när de skramlande berlockerna inte längre är moderna och "inne"? Det faktum att Pandoras smycken känns passé är något vi tycker oss se i Sverige redan men det är bara en egen spaning och den kan mycket väl vara fel. Det verkar dock som om de förhatliga blankarna verkar hålla med oss. Pandora är hårt blankat. 

Eftersom Pandora är en global spelare har de en stor fördel i den förskjutning av mode som finns i världen. Grovt förenklat kan man säga att modet startar i Milano och Paris, sprider sig till resten av Västeuropas och USA:s storstäder och efter några år även till mindre städer och sedan vidare österut ytterligare några år och så vidare. Detta gör att även om modet ändras så finns det fortfarande marknader som köper det som Italienarna tröttnat på och anser omodernt. 

Pandora har för ett antal år sedan haft det svängigt på börsen och ett misslyckat försök att ändra inriktning på verksamheten till premiumsegmentet 2011 slutade med ett kurstapp på 90 %. Jag tror att vi alla kan vara överens om att Pandora är ett mycket bra företag och att något tapp i den storleksordningen är aktuellt men är deras produkter starka nog för att klara av att hålla den höga tillväxt och lönsamhet som de redovisat de senaste åren? 

Bra affär i JM

I dag har ett bolag fått lämna Aktieflickvännens portfölj, nämligen JM. 

Bolaget köptes i mars 2016 till en kurs på 207,82 kr. Efter en fin uppgång på drygt 48% exklusive utdelning kändes det som ett ypperligt tillfälle att avyttra innehavet. Tanken var att sälja efter vår kickoff i höstas när kursen stod runt 240 kr, men planen ändrades och aktiekursen fortsatte ticka uppåt, men efter att fått utdelning kändes det rätt göra slag i saken. 

Varför får bolaget lämna portföljen? När JM fick plats i portföljen fick de det pga att de hade tappat onödigt mycket på börsen utan synbar anledning. Nu har de som sagt stigit med nästan 50 % trots att företaget och branschen egentligen inte ändrats nämnvärt. Det är ungefär samma priser på nyproduktion som för ett år sedan och det är ungefär lika dyrt att ha anställda som för ett år sedan mm. Det känns som om samma företag med samma förutsättningar som köptes för 13 månader sedan värderas till 48 % mer idag än då trots att omgivande faktorer är snarlika. Därför blev det försäljning nu. 

Insiderhandel - en köpsignal!

De som verkligen vet hur ett bolag mår, är de som har insyn i bolaget. 

Genom att ta rygg på de personer med denna insyn kan vara ett bra sätt att hitta bolag som på sikt har positiv utveckling att vänta. Men också det omvända, en avyttring kan flagga för att bolaget har något negativt att leverera. De som räknas till Insynspersoner eller insiders är "person i ledande ställning! som tex VD, ekonomichefer, dotterbolagschefer, styrelseledamöter eller stora aktieägare (mer än 50 % av aktierna). Gemensamt för dessa personer är att de har vetskap hur företaget presterar och vilka siffror som kommer presenteras i framtiden. Därför kan det vara en god idé att hålla lite koll på vem och vilka som gör köp/försäljningar till sin egen analys inför det egna aktieköpet. Framförallt långsiktigt skickar detta en ganska tydlig signal.

På Finansinspektionens sida kan man ta del av insiderhandel som gjorts i olika bolag. Här kan man följa företagen en bit tillbaka med och det blir ganska tydligt vilka företagsledningar som tror på sitt företag och vilka som inte gör det.

I studier har det visat sig  att på några månaders sikt faktiskt lönar sig att ta rygg på insiders. För egen del kunde Aktieflickvännen se att det gjorts ett antal köp i SCA på högre nivå än det egna anskaffningsvärdet, vilket tolkas i efterhand som ett lyckat inköp.

Det finns lite nya regler för anmälan om insiderköp 2016. Anmärkningsvärt är att numera kommer man inte undan reglerna om man har aktierna i en kapitalförsäkring och att personer med ett stort ägande som 49 % av bolaget faktiskt klarar sig undan att anmäla köp trots att man måste ha en relativt god insyn i bolagets löpande verksamhet. Affärer som understiger 5 000 Euro är också befriade från anmälningsplikt. Om vi tolkat reglerna rätt så är det fortfarande fem dagar efter köp som anmälan måste göras vilket ger en ganska osmaklig eftersläpning.

Vill man fördjupa sig i de nya reglerna för insiderhandel har Finansinspektionen bra info.

Diskussioner om aktier

Aktieflickvännen läser dagligen vad som skrivs i en uppsjö av aktieforum, framförallt på Facebook. Det finns för- och nackdelar med alla skulle man kunna säga.  Om det är möjligt att bortse från korkade och elaka kommentarer så finns det mycket information och kunskap att inhämta på sådana ställen. Aktiepappa på Facebook. Har sammanfattat lite om de grupperna som besöks mest:

Tjejer som gillar aktier 

Ett forum som endast är tillgängligt för kvinnor/tjejer. Sista tiden har gruppen vuxit sig stor på grund av mycket publicitet i sociala medier. Det resulterade i att admin var tvungen att stänga gruppen för nya då det blev för mycket för en ensam admin att upprätthålla en hög nivå på det som skrivs i gruppen. Det som skiljer gruppen från de övriga är att inga frågor är dumma, medlemmarna är hjälpsamma och stämningen är trevlig! Framförallt vill jag påstå att det finns många tjejer/kvinnor som besitter otroliga kunskaper om aktiemarknaden! Passar dig som har lite kunskaper och ett genuint aktieintresse. Så är du eller din flickvän intresserad av aktier så kan jag rekommendera gruppen. (Väl värt att vänta på inträdde om gruppen fortfarande är stängd för nya medlemmar.

Aktier 

Forumet har i dagsläget 31000 medlemmar och är således en stor grupp. Det kan märkas emellanåt att gruppen är stor och intresset för aktier är mindre än intresset att kasta ut elaka och korkade kommentarer hos vissa medlemmar. Admin försöker nog upprätthålla ordningen så gott det går men att kommentera något där (speciellt som tjej) så bör man räkna med att bli både idiotförklarad och nonchalerad. En hel del skryt, ungtuppsmentalitet och pinsamma "slang" -uttryck som man inte ens förstår innebörden av. (Aktiepappa och Aktieflickvännen skrattar lika mycket varje gång åt påfundet "volla" som lästs där, dvs volatil) Det finns dock en del vettiga analyser att ta del av. Tråkigt nog räknas mina kommentarer inte alls även om det jag skrivit är korrekt. Tjejer kan tydligen inget om aktier ;)

Aktieraketer 

Här kan man läsa om nykomlingar och kommande noteringar. Mycket egna spekulationer och en hel del haussing. Även i denna grupp är tjejers tankar inte alltid välkomna, utan bemöts med gliringar. Men vill man ha lite nyheter och idéer så är gruppen ganska rolig!

Economista - som gillar aktier

Gruppen startades i veckan av Isabella Löwengrip, Pingis Hadenius och Anna Svahn. Gruppen är ett resultat av att Christina Engelen (grundare av Tjejer som gillar aktier) stängde sin grupp för nya medlemmar. Gick först med i gruppen av nyfikenhet men efter ett par dagar avslutades medlemskapet då nivån inte uppfyllde mina önskemål. Många av de som sökt sig dit är följare till Isabella och det genuina aktieintresset verkade inte existera. Målgruppen är och lägre än den andra tjejgruppen. Kan tillägga att medlemskapet också avslutades på grund av en skeptisk åsikt om en av skaparna av gruppen, som blivit känd genom Nordnets fenomen Shareville. Och numera ger kurser i Trading, dock skrev personen själv i sin blogg att hon nu lagt tradingen åt sidan då det inte finns tid. Det kan tolkas att tradingen inte är tillräckligt lönsam och framgångssagan på Shareville var nybörjartur? Gruppen passar nog tjejer på 18-25 år som är nybörjare och vill styra upp sin ekonomi.

Vart hittar ni er kunskap och inspiration till ert nästa köp?

/Aktieflickvännen

Fonder vs Aktier

Fonder är en populär sparform och en väldigt bra sådan under vissa förhållanden och för vissa personer. Jag minns en extremt bra och pedagogisk graf som Swedbank (eller vad de hette på den tiden, Föreningssparbanken kanske?) hade för ett antal år sedan. Den innebar att om man bara köpte kontinuerligt så var det nästan bara bra att börsen backade för om man bara fortsatte att köpa så fick man ju fler andelar för sina sparpengar och sen när det vände hade man snittat ner sig och man behövde inte ens komma upp till de ursprungliga nivåerna för att ligga på plus. Detta resonemang är snubblande likt det som förs av så kallade värdeinvesterare och utdelningsinvesterare. Dessutom återinvesterar väl alla fonder utdelningen alternativt betalar ut dem så att man själv kan återinvestera dem. Eller? Här får ni gärna rätta mig om jag har fel men jag kan inte tänka mig några andra alternativ.

Så för vem är fonder bra? Det första som kommer till mig att svara är BANKEN! Men självklart kan fonder vara en mycket bra sparform för spararna också. Den som sparar och inte vill låta pengarna ätas upp av inflationen, jo vi har faktiskt inflation i Sverige trots att man kanske inte tror det. I dagsläget bedömer riksbanken inflationen till1,4 %. Den stora vinsten med fonder är att man behöver ha några särskilda kunskaper om aktier eller ekonomi utan man betalar en avgift för att banken skall sköta detta åt en. Avgiften varierar mycket och den skall betalas oavsett om aktierna i fonden går upp eller ner. Extra irriterande blir detta de år när aktierna mot förmodan går ner.

Det finns även fördelar i att det går att teckna fonder på helt andra marknader än dem där det går att köpa aktier. Tex Afrika delar av asien och råvaror mm men det har jag lämnat där hän i jämförelsen.

Finns det då några alternativ till fonder?

Jag det gör det såklart. Det gör det nästan alltid som alla vet. Ett alternativ är ju att man köper aktier i ett investmentbolag istället. Det går enkelt att köpa små mängder aktier i dagens läge. Värre var det förr när storbanken var enda sättet att handla aktier på och de tog saftiga courtage vid handel. Vi kan tacka Avanza och Nordnet för att de skapat en bättre vardag för alla oss aktieintresserade. Om man tänker sig att man köper aktier i ett investmentbolag istället så kostar även detta en avgift i form av att personalen på företagat får betalt mm så avgifter kommer man aldrig ifrån helt. Ingen jobbar ju gratis.

Aktieflickvännen fick fungera exempel. I början av 2013 blev aktieflickvännen rekommenderad av sin dåvarande bankman på storbanken att börja pensionsspara på ett ISK, vilket hon gjorde.

Femhundra kronor per månad fördelat i två olika fonder, SEB Strategi Balanserad-Lux och SEB Strategi Möjlighet-Lux. Sparandet har fortlöpt i tre år och sju månader. De här har lämnats lite för sig själva utan större bevakning.

Nu till den stora frågan, hur ser värdeökningen ut?!

SEB Strategi Balanserad-Lux +6,32% (förvaltningskostnad 1,25 %)

SEB Strategi Möjlighet-Lux +9,23% (förvaltningskostnad 1,35 %)

Avanza Zero +26,7 %

Nog för att de i alla fall ligger på plus känns det ändå som att det finns bättre alternativ som ger bättre avkastning än så här.

Hade man instället köpt ett Investmentbolag enligt nedan hade man haft en utveckling på:

Kinnevik – 2,1 %

Svolder +138 %

Investor +61 %

Industrivärden +33,5 %

Öresund +137,7 %

Ratos +17,8 %

Till ovanstående investmentbolag tillkommer  dessutom årlig utdelning om minst 3 % . Det är med andra ord svårt att hitta ett investmentbolag som gått sämre än de valda fonderna. Och om man skall välja en fond så är en indexfond med låg avgift att föredra. Och ja, det finns såklart fonder som gått som tåget under samma period med trenden är ändå hyfsat tydlig i min värld.

Bokrecensioner

Aktieflickvännen har ett stort aktieintresse, minst lika stort som Aktiepappan och hon har läst många böcker  ämnet. Här kommer hennes reflektioner om några av dem:

Bli grymt rik på aktier! Så enkelt är det att bli miljonär. Skriven av Aders Haskel som varit verksam inom banksektorn med analyser, rådgivning och portföljförvaltning. Numera investerare och skribent i sitt egna bolag. 

Hans bok är överlägset den bästa jag läst i ämnet kring aktier. Förutom att den i princip sträcklästes så har den fungerat bra som uppslagsverk då den på ett enkelt sätt förklarar hur man skall tänka kring aktiehandel för att nå långsiktig framgång på aktiemarknaden. Boken förklarar bland annat  vikten av långsiktighet, ränta på räntas effekt, hur man skall hantera psykologiska fallgropar på börsen och hur man bygger en hållbar portfölj.  

Så här kan alla svenskar bli miljonärer. Skriven av Per H Börjesson som sedan 1986 är VD och huvudägare på Investment AB Spiltan. Han har stor erfarenhet av kapitalförvaltning, familjeföretag samt onoterade aktier. 

Boken är lättläst och underhållande, dock mer anpassad för nybörjaren som kanske inte kommit ur startgropen med sitt sparande än den vana aktiespararen. Den förklarar hur man bör lägga upp sitt sparande och vilka sparformer som är bättre och vilka som är sämre. Den kan användas för att finna inspiration till att förbättra den privata ekonomin.

Warren Buffet - Världens rikaste person. Skriven av Per H Börjesson.

Boken handlar om som titeln säger, amerikanen Warren Buffet som lyckats bli världens rikaste genom att investera i aktier. Den beskriver Buffets strategier och hur sunt förnuft kan få vem som helst att bli ekonomiskt framgångsrik. Man får ta del av resonemang och tänkvärda citat av Buffet. Den är underhållande och väcker tankar om mycket kring aktieplaceringar. 

Den enkla vägen att lyckas med aktier. Skriven av Marcus Hernhag känd som skribent på privata affärer och sin egen blogg. 

Boken är lättläst och passar den som har lite kunskaper kring aktieinvestering. Den ger bland annat tips och råd på hur man hittar rätt strategi, portföljtänk och börspsykologi. Man får även ta del av Marcus egna råd och tumregler.

Autobahn till lönsam trading. Skriven av Tobbe Rosén känd trader och författare av böcker i området trading och värdepappershandel. 

Boken ger en grundläggande kunskap om teknisk analys, samt psykologin vid trading. Han förklarar vikten av fasta regler, uppföljning, existstrategier samt tradingprocessen. Den innehåller också tre strategier för relativt kortsiktig handel. Mycket bra bok, som rekommenderas till den något erfarna aktieinvesteraren som vill testa sina vingar med trading.

/Aktieflickvännen